Die Liquiditätsflut der Zentralbanken führt zu absurden Verhältnissen bei den Unternehmen. Da Geld praktisch kurzfristig kostenlos von der Zentralbank angeboten wird, horten die US-Unternehmen dieses für den Fall der Fälle. Aktuell würden 346 Mrd. Dollar oder rund 37 Prozent der Bargeld-Bestände allein auf 20 Firmen entfallen. Dabei sitze der Technologiekonzern Cisco Systems mit knapp 40 Mrd. Dollar auf den höchsten Berg, gefolgt von Microsoft mit knapp 37, Google mit 30, Oracle  mit 23 und Ford mit 22 Mrd. Dollar. Bei soviel Kasse, die derzeit noch aus Gründen der Vorsicht gehortet wird, kann es aber leicht zu einem drastischen Anstieg der Inflation kommen.

Aktienrückkäufe und Dividendenausschüttungen könnten eine Börsenrally auslösen

Insbesondere die Aktionäre drängen jetzt darauf, dass das Geld in Aktienrückkäufe sowie Dividendenausschüttungen fließen sollte. Mithin würde so eine Kursrally bei einigen diesen Cash-rich Unternehmen im Bereich des Möglichen liegen. Hohe Dividendenerwartungen plus eine steigende Nachfrage auf ihre Wertpapiere treiben die Kurse. Allerdings ist dies eigentlich die unerwünschte Folge einer zu lockeren Geldpolitik. Statt den schwachen Unternehmen zu helfen, lenkt man die Liquidität in diejenigen Bereiche, die diese Mittel gar nicht benötigen. Die Folge ist eine Spekulationsblase. Es gelingt eben der Geldpolitik nicht, das viele Geld dorthin fließen zu lassen, wo es tatsächlich gebraucht wird. Man erzeugt so eine gespaltene Konjunktur. Sinnvolle Anlagemöglichkeiten sehen die Highflyer in der realen Wirtschaft nicht, sie kassieren nur eine Sonderdividende für ihre Anleger auf Kosten der Allgemeinheit. Die Wallstreet Banker lassen grüßen.

Photo: thinkpanama, via flickr